[摘要] 30城商品房双周成交环比下降约2.1%，其中一线城市环比提升25.7%;11城二手房双周成交环比增加8.9%，其中一线城市(北深)环比提升27.7%;100城土地双周成交面积环比下降25.8%，双周成交总价环比下降24.4%。
市场行情：A/H地产板块表现均明显落后大盘
9月17日至9月28日，申万房地产指数上涨1.80%，跑输沪深300指数4.27pc，在28个申万一级行业指数中排名第22;恒生中国内地地产指数下跌5.31%，跑输恒生指数7.15pc，表现落后于12个恒生综合行业指数。
政策动态：个税房贷利息抵扣酝酿细则
个税房贷利息抵扣紧锣密鼓酝酿细则;发改委要求逐年淘汰住宅比例过高的房地产化倾向不实小镇;西安下发文件禁止将房屋销售与学区学校关联;上海发布“租金贷”监管措施加强风险管理;厦门放宽落户政策;湖北严查“众筹买房”等涉房互联网金融业务;北京实行新建住宅交付使用前购房人查验制度;广深加强租赁房管理遏制租金非理性上涨。
公司动态：房企加大融资力度，融资成本持续提升
富力地产发行2021年到期的2亿美元优先票据，票面利率8.875%;正荣地产发行2021年到期2.8亿美元优先票据，票面利率12.5%，非公开发行3年期20亿元境内公司债，票面利率7.5%;碧桂园发行2022年到期4.25亿美元优先票据，票面利率7.125%，发行2024年到期5.5亿美元优先票据，票面利率8.00%;旭辉控股非公开发行4年期8.75亿元境内公司债，票面利率6.39%，额外发行2022年到期3亿美元优先票据，票面利率5.5%。
数据更新：一线楼市回暖，地市延续降温，40龙头销售高位微降
30城商品房双周成交环比下降约2.1%，其中一线城市环比提升25.7%;11城二手房双周成交环比增加8.9%，其中一线城市(北深)环比提升27.7%;100城土地双周成交面积环比下降25.8%，双周成交总价环比下降24.4%。数据1-9月40房企销售金额同比增长38%，增速较1-8月(39%)微降，其中增速超过80%有11家，增速为40%-80%有15家。
投资建议：关注龙头确定性价值和国改机遇
房地产延迟结算特性导致龙头地产短期业绩增长确定性较强，申万地产板块PE估值历史低位磨底，短期龙头地产综合了低估值、高业绩、较强确定性三大优势，在流动性边际改善的前提下估值有望得到修复，短期内具备避险配置价值。建议关注地产龙头万科A、保利发展、招商蛇口及H股的融创中国、中国金茂和华润置地。
同时建议关注国改加快带来的局部α机遇。如光明地产的控股母公司拥有较多土储，中华企业重组完成获优质资产注入及引入华润战投提升经营效率，上实发展将在2019年7月前解决同业竞争。
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